Short Selling

Ohne eine Lanze fürs Short Selling brechen zu wollen, nachfolgend ein paar Gedanken zum Thema. Bitte berücksichtigen, dass Short Selling ein bisschen umständlicher und teurer ist und dass man bei weitem auch nicht alle Unternehmen shorten kann. Aber für die Wissenschaft und Jugend forscht, kann man ja trotzdem mal nachschauen.

Kontext: wie kann man sich vor der Krise schützen?
Idee: Einsatz quantitativer Strategien um Aktien fürs Short Selling zu selektieren

Gängige quantitative Indikatoren, die für die Selektion geeignet sein könnten.

1. Short Interest + Short Interest Percentage Change

Es gibt Stimmen, die behaupten, dass Short-Seller gut informierte Profis sind und dass man seinen Investment-Case noch mal genauer unter die Lupe nehmen sollte, wenn man sich gegen diese Profis positioniert.

2. Beneish M-Score

Das Beneish Modell findet Unternehmen, die ihre Earnings manipulieren. In Backtest wurden etwa 2/3 aller Unternehmen betrügerisch agierenden Unternehmen erkannt, bevor die Manipulationen aufgeflogen sind und juristische Konsquenzen hatten.

3. Altman Z-Score

Der Z-Score hilft, Firmen zu identifizieren, die in den nächsten zwei Jahren pleite gehen könnten.

4. Free Cash Flow (FCF) to Debt Ratio

Je schlechter, deso besser.

5. C-Score von James Montier

Sechs Kriterien, die Hinweise auf Manipulationen liefern. In einem Backtest über 14 Jahre, den ich gerade gefunden habe, haben die Aktien mit dem schlechtesten C-Score und einer Price-To-Sales-Ratio > 2 in Europa den Markt um 17 % underperformed.

Nächste Schritte: sobald ich etwas mehr Zeit habe, mache ich eine neue Watchlist auf, die ich mit Aktien bestücke, die dann möglichst schlecht laufen sollen.

Ein Gedanke zu „Short Selling“

  1. Vielen Dank für den Artikel. Jetzt habe ich einige Anregungen um meine Short-Strategie zu verfeinern. Die C-Score von James Montier kannte ich noch nicht. M.E. ist die attraktivste Aktie zu so etwas wie die Solarworld, strukturell unprofitabel, weil die Konkurrenz in Ländern mit komparative Vorteile angesiedelt ist.

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